Υπολογιστής Περιόδου Αποπληρωμής

Η περίοδος αποπληρωμής απαντά σε ένα απλό αλλά σημαντικό ερώτημα: πόσος χρόνος χρειάζεται ώστε οι ίδιες οι ταμειακές ροές μιας επένδυσης να αποπληρώσουν το κόστος της; Αυτός ο υπολογιστής δημιουργεί έναν πλήρη σωρευτικό πίνακα ταμειακών ροών — ξεκινώντας από την περίοδο 0 με την αρχική επένδυση ως αρνητικό υπόλοιπο, και στη συνέχεια προσθέτοντας την ταμειακή ροή κάθε περιόδου μία προς μία — και βρίσκει το ακριβές σημείο όπου αυτό το τρέχον σύνολο περνά από αρνητικό σε θετικό. Επειδή οι περισσότερες πραγματικές επενδύσεις δεν παράγουν μια σταθερή, ομοιόμορφη ταμειακή ροή κάθε περίοδο, ο υπολογιστής δέχεται ανόμοια ποσά για έως 10 περιόδους αντί να υποθέτει μια σταθερή πρόσοδο.

Αντί να στρογγυλοποιεί την απάντηση στην πλησιέστερη ακέραιη περίοδο, το εργαλείο παρεμβάλλει: παίρνει την τελευταία περίοδο όπου το σωρευτικό υπόλοιπο ήταν ακόμα αρνητικό και προσθέτει το κλάσμα της ταμειακής ροής της επόμενης περιόδου που απαιτείται για να φτάσει στο μηδέν — περίοδοςΑποπληρωμής = δείκτηςΤελευταίαςΑρνητικήςΠεριόδου + |σωρευτικόΣτηνΤελευταίαΑρνητικήΠερίοδο| / ταμειακήΡοήΣτηνΠερίοδοΔιάβασης. Αυτό το κλάσμα έχει σημασία στην πράξη: η διαφορά μεταξύ μιας αποπληρωμής 2,1 ετών και 2,9 ετών μπορεί να αλλάξει το ποιο από δύο ανταγωνιστικά έργα φαίνεται καλύτερο, παρόλο που και τα δύο θα στρογγυλοποιούνταν σε «περίπου 3 έτη».

Η απλή αποπληρωμή αντιμετωπίζει κάθε μελλοντικό ευρώ σαν να αξίζει ακριβώς ό,τι αναγράφεται, αγνοώντας τη διαχρονική αξία του χρήματος. Η προεξοφλημένη περίοδος αποπληρωμής το διορθώνει αυτό συρρικνώνοντας πρώτα την ταμειακή ροή κάθε περιόδου κατά 1/(1+r)^t πριν εφαρμόσει την ίδια λογική σωρευτικού αθροίσματος και διάβασης — έτσι ένα ευρώ που λαμβάνεται πέντε περιόδους από τώρα μετρά λιγότερο από ένα ευρώ που λαμβάνεται την επόμενη περίοδο. Επειδή η προεξόφληση κάνει πάντα τις μελλοντικές εισροές μικρότερες, η προεξοφλημένη αποπληρωμή είναι πάντα ίση ή μεγαλύτερη από την απλή αποπληρωμή για τις ίδιες ταμειακές ροές, και οι δύο εμφανίζονται δίπλα-δίπλα ώστε να βλέπετε άμεσα τη διαφορά.

Η περίοδος αποπληρωμής είναι ένα εργαλείο προκαταρκτικής αξιολόγησης, όχι πλήρους αποτίμησης — αγνοεί ό,τι συμβαίνει μετά το νεκρό σημείο και δεν μετρά τη συνολική κερδοφορία όπως κάνουν η καθαρή παρούσα αξία ή ο εσωτερικός βαθμός απόδοσης. Κερδίζει τη θέση της ωστόσο επειδή είναι εύκολο να επικοινωνηθεί και απαντά σε έναν πραγματικό περιορισμό: πόσο καιρό παραμένουν δεσμευμένα τα κεφάλαια πριν επιστρέψουν; Αν μια σειρά ταμειακών ροών δεν κάνει ποτέ το σωρευτικό υπόλοιπο θετικό εντός των περιόδων που εισάγετε, ο υπολογιστής το δηλώνει ξεκάθαρα αντί να μαντεύει έναν αριθμό πέρα από τα δεδομένα που του δώσατε.