Kalkulator okresu zwrotu

Okres zwrotu odpowiada na proste, ale ważne pytanie: ile czasu minie, zanim przepływy pieniężne z inwestycji zwrócą to, co kosztowała? Kalkulator buduje pełną tabelę skumulowanych przepływów – zaczynając od okresu 0 z inwestycją początkową jako ujemnym saldem, a następnie dodając kolejno przepływy każdego okresu – i znajduje dokładny moment, w którym to skumulowane saldo przechodzi z ujemnego na dodatnie. Ponieważ większość rzeczywistych inwestycji nie generuje stałych, jednakowych przepływów w każdym okresie, kalkulator przyjmuje nierówne wartości dla maksymalnie 10 okresów, zamiast zakładać stałą rentę roczną.

Zamiast zaokrąglać wynik do pełnego okresu, narzędzie interpoluje: bierze ostatni okres, w którym skumulowane saldo było jeszcze ujemne, i dodaje ułamek przepływu z następnego okresu potrzebny do osiągnięcia zera – okresZwrotu = indeksOstatniegoUjemnegoOkresu + |skumulowaneSaldoWostatnimUjemnym| / przepływWPokrywającymSięOkresie. Ten ułamek ma praktyczne znaczenie: różnica między zwrotem w 2,1 roku a 2,9 roku może przesądzić, który z dwóch konkurujących projektów wygląda lepiej, mimo że oba zaokrągla się mniej więcej do 3 lat.

Prosty okres zwrotu traktuje każdą przyszłą złotówkę tak, jakby była warta dokładnie tyle, ile na niej napisano, ignorując wartość pieniądza w czasie. Zdyskontowany okres zwrotu koryguje to, pomniejszając najpierw przepływ każdego okresu o czynnik 1/(1+r)^t, nim uruchomi tę samą logikę sum skumulowanych i punktu przecięcia – dzięki temu złotówka otrzymana za pięć okresów liczy się mniej niż złotówka otrzymana w następnym okresie. Ponieważ dyskontowanie zawsze pomniejsza przyszłe wpływy, zdyskontowany okres zwrotu jest zawsze równy lub dłuższy od prostego dla tych samych przepływów; obie wartości są pokazywane obok siebie, aby różnica była od razu widoczna.

Okres zwrotu jest narzędziem wstępnej selekcji, a nie pełną wyceną – ignoruje wszystko, co dzieje się po osiągnięciu progu rentowności i nie mierzy całkowitej rentowności tak, jak wartość bieżąca netto czy wewnętrzna stopa zwrotu. Swoje miejsce zyskuje jednak dlatego, że jest łatwy do zakomunikowania i odpowiada na realne ograniczenie: jak długo kapitał pozostaje związany, zanim wróci? Jeśli seria przepływów nigdy nie sprawi, że skumulowane saldo stanie się dodatnie w podanych okresach, kalkulator informuje o tym wprost, zamiast zgadywać liczbę wykraczającą poza dostarczone dane.