מחשבון ערך נוכחי נטו (NPV).

ערך נוכחי נטו (NPV) עונה על שאלה שסך הרווח הגולמי לא יכול: האם סדרה של תזרימי מזומנים עתידיים באמת שווה יותר ממה שהיית משלם עבורם היום? כסף שהתקבל מאוחר יותר שווה פחות מאותו סכום שהתקבל עכשיו - הוא יכול היה להרוויח תשואה בינתיים - כך ש-NPV מוזיל כל תזרים מזומנים עתידי בחזרה לתנאים של היום לפני שהוא משווה אותו להשקעה הראשונית. מחשבון זה לוקח הוצאה ראשונית, שיעור היוון ועד 10 תקופות של תזרימי מזומנים, ומחשב NPV = -השקעה ראשונית + Σ CF_t / (1+r)^t עבור t = 1 עד N.

התרומה של כל תקופה מוצגת בנפרד: תזרים המזומנים הגולמי, מקדם ההיוון שלו 1/(1+r)^t והערך הנוכחי המתקבל, כולם מסוכמים לנתון ה- NPV הסופי. גורם ההיוון מתכווץ גיאומטרית עם הזמן, וזו בדיוק הנקודה - תזרים מזומנים המגיע לתקופה 10 מוזל בהרבה יותר מאשר תזרים המגיע בתקופה 1, אפילו בשיעור צנוע. קריאת הפירוט לפי תקופה מבהירה אילו תקופות בעצם מניעה את התוצאה, במקום להתייחס ל-NPV כמספר בודד אטום.

שיעור ההיוון עצמו הוא לעתים קרובות הקלט הפחות בטוח בכל החישוב, כך שהמחשבון גם מחשב מחדש את אותה נוסחה בשיעור שהוזן מינוס 2%, מינוס 1%, השיעור עצמו, בתוספת 1% ובתוספת 2% - טבלת רגישות בת 5 שורות ללא נתונים חיים, רק אותה מתמטיקה מיושמה חמש פעמים. אם הסימן של ה-NPV מתהפך איפשהו ברצועה הצרה הזו, האטרקטיביות של ההשקעה רגישה באמת להנחה שאולי אינך בטוח בה; אם היא נשארת חיובית או שלילית בתקיפות על פני כל הטווח, המסקנה חזקה יותר ממה שמציע הדיון על שיעור ההיוון.

NPV חיובי פירושו שהזרימות המהוונות חורגות מההשקעה הראשונית - הפרויקט מוסיף ערך בשיעור היוון זה - בעוד NPV שלילי פירושו ההפך: הורס ערך, כי אותו כסף שהושקע במקום אחר בשיעור ההיוון היה עושה טוב יותר. NPV מועדף באופן נרחב על פני מדדים פשוטים יותר כמו תקופת החזר, בדיוק מכיוון שהוא אחראי הן לערך הזמן של הכסף והן לכל מה שקורה בכל סדרת תזרים המזומנים המלאה, ולא רק באיזו מהירות העלות הראשונית מוחזרת.