Kapitalwert (NPV) Rechner

Der Kapitalwert (Net Present Value, NPV) beantwortet eine Frage, die eine reine Gewinnsumme nicht beantworten kann: Ist eine Reihe zukünftiger Cashflows tatsächlich mehr wert als das, was Sie heute dafür bezahlen würden? Geld, das später eingeht, ist weniger wert als derselbe Betrag jetzt – es hätte in der Zwischenzeit eine Rendite erwirtschaften können –, daher zinst der NPV jeden zukünftigen Cashflow auf heutige Maßstäbe ab, bevor er ihn mit der Anfangsinvestition vergleicht. Dieser Rechner nimmt eine Anfangsauszahlung, einen Abzinsungssatz und bis zu 10 Perioden von Cashflows entgegen und berechnet NPV = -Anfangsinvestition + Σ CF_t / (1+r)^t für t = 1 bis N.

Der Beitrag jeder Periode wird einzeln ausgewiesen: der rohe Cashflow, sein Abzinsungsfaktor 1/(1+r)^t und der resultierende Barwert, alle summiert zur endgültigen Kapitalwert-Zahl. Der Abzinsungsfaktor schrumpft geometrisch mit der Zeit, was genau der Punkt ist – ein Cashflow in Periode 10 wird selbst bei einem moderaten Satz weit stärker abgezinst als einer in Periode 1. Die Aufschlüsselung pro Periode macht sofort ersichtlich, welche Perioden das Ergebnis tatsächlich treiben, anstatt den Kapitalwert als undurchsichtige Einzelzahl zu behandeln.

Der Abzinsungssatz selbst ist oft die unsicherste Eingangsgröße in der gesamten Berechnung, daher berechnet der Rechner dieselbe Formel auch mit dem eingegebenen Satz minus 2%, minus 1%, dem Satz selbst, plus 1% und plus 2% neu – eine 5-zeilige Sensitivitätstabelle ohne Verwendung von Live-Daten, nur dieselbe Mathematik, fünfmal angewandt. Wenn das Vorzeichen des Kapitalwerts irgendwo in diesem schmalen Band kippt, ist die Attraktivität der Investition tatsächlich empfindlich gegenüber einer Annahme, bei der Sie sich vielleicht nicht sicher sind; bleibt er durchgehend klar positiv oder negativ über den gesamten Bereich, ist die Schlussfolgerung robuster, als die Debatte um den Abzinsungssatz vermuten lässt.

Ein positiver Kapitalwert bedeutet, dass die abgezinsten Zuflüsse die Anfangsinvestition übersteigen – das Projekt ist bei diesem Abzinsungssatz wertsteigernd –, während ein negativer Kapitalwert das Gegenteil bedeutet: wertvernichtend, weil dasselbe Geld, anderswo zum Abzinsungssatz angelegt, besser abgeschnitten hätte. Der Kapitalwert wird einfacheren Kennzahlen wie der Amortisationsdauer gerade deshalb vorgezogen, weil er sowohl den Zeitwert des Geldes als auch alles berücksichtigt, was über die gesamte Cashflow-Reihe geschieht, und nicht nur, wie schnell die anfänglichen Kosten wieder hereingeholt werden.