Rechner für den Nettobarwert (NPV).

Der Nettobarwert (NPV) beantwortet eine Frage, die ein Rohgewinn nicht beantworten kann: Ist eine Reihe zukünftiger Cashflows tatsächlich mehr wert als das, was Sie heute dafür bezahlen würden? Später erhaltenes Geld ist weniger wert als der gleiche Betrag, den Sie jetzt erhalten – es hätte in der Zwischenzeit eine Rendite erzielen können – daher diskontiert der NPV jeden zukünftigen Cashflow auf die heutigen Bedingungen, bevor er mit der ursprünglichen Investition verglichen wird. Dieser Rechner verwendet eine Anfangsausgabe, einen Abzinsungssatz und bis zu 10 Cashflow-Perioden und berechnet NPV = -Anfangsinvestition + Σ CF_t / (1+r)^t für t = 1 bis N.

Der Beitrag jeder Periode wird einzeln angezeigt: der Roh-Cashflow, sein Abzinsungsfaktor 1/(1+r)^t und der resultierende Barwert, alles summiert zum endgültigen Kapitalwert. Der Abzinsungsfaktor schrumpft geometrisch mit der Zeit, und genau das ist der Punkt: Ein Cashflow, der in Periode 10 ankommt, wird weitaus stärker diskontiert als einer, der in Periode 1 ankommt, selbst bei einem bescheidenen Satz. Wenn Sie die Aufschlüsselung pro Periode lesen, wird klar, welche Perioden tatsächlich das Ergebnis bestimmen, anstatt den Kapitalwert als eine undurchsichtige einzelne Zahl zu behandeln.

Der Abzinsungssatz selbst ist oft die am wenigsten sichere Eingabe in der gesamten Berechnung, daher berechnet der Rechner dieselbe Formel auch mit dem eingegebenen Satz minus 2 %, minus 1 %, dem Satz selbst, plus 1 % und plus 2 % neu – eine 5-zeilige Sensitivitätstabelle ohne Live-Daten, nur die gleiche Mathematik wurde fünfmal angewendet. Wenn das Vorzeichen des Kapitalwerts irgendwo in diesem schmalen Band umschlägt, hängt die Attraktivität der Investition wirklich von einer Annahme ab, der Sie möglicherweise nicht vertrauen; Bleibt er über die gesamte Spanne deutlich positiv oder negativ, ist die Schlussfolgerung robuster, als die Diskontsatzdebatte vermuten lässt.

Ein positiver Kapitalwert bedeutet, dass die abgezinsten Zuflüsse die Anfangsinvestition übersteigen – das Projekt ist bei diesem Abzinsungssatz wertschöpfend –, während ein negativer Kapitalwert das Gegenteil bedeutet: wertvernichtend, weil das gleiche Geld, das anderswo zum Abzinsungssatz investiert worden wäre, besser abgeschnitten hätte. Der Kapitalwert wird einfacheren Kennzahlen wie der Amortisationszeit weithin vorgezogen, gerade weil er sowohl den Zeitwert des Geldes als auch alles, was in der gesamten Cashflow-Reihe passiert, berücksichtigt und nicht nur, wie schnell sich die anfänglichen Kosten amortisieren.