Máy tính thời gian hoàn vốn

Thời gian hoàn vốn trả lời một câu hỏi đơn giản nhưng quan trọng: mất bao lâu cho đến khi dòng tiền của chính khoản đầu tư hoàn trả chi phí đầu tư? Máy tính này xây dựng một bảng dòng tiền tích lũy đầy đủ - bắt đầu từ giai đoạn 0 với khoản đầu tư ban đầu là số dư âm, sau đó cộng từng dòng tiền của từng kỳ - và tìm ra điểm chính xác mà tổng số đang chạy đó chuyển từ âm sang dương. Bởi vì hầu hết các khoản đầu tư thực tế không tạo ra dòng tiền đều đặn trong mỗi kỳ nên máy tính chấp nhận số tiền không đồng đều trong tối đa 10 kỳ thay vì giả định một niên kim cố định.

Thay vì làm tròn câu trả lời đến toàn bộ khoảng thời gian gần nhất, công cụ sẽ nội suy: phải mất khoảng thời gian cuối cùng mà số dư tích lũy vẫn âm và thêm phần dòng tiền cần thiết của kỳ tiếp theo đó để đạt đến 0 — paybackPeriod = LastNegativePeriodIndex + |cumulativeAtLastNegativePeriod| / cashFlowInCrossingPeriod. Tỷ lệ đó rất quan trọng trong thực tế: sự khác biệt giữa thời gian hoàn vốn 2,1 năm và 2,9 năm có thể thay đổi dự án nào trong hai dự án cạnh tranh có vẻ tốt hơn, mặc dù cả hai đều được làm tròn thành "khoảng 3 năm".

Hoàn vốn đơn giản coi mỗi đô la trong tương lai có giá trị chính xác như những gì nó ghi trên nhãn, bỏ qua giá trị thời gian của tiền. Khoảng thời gian hoàn vốn được chiết khấu khắc phục điều đó bằng cách trước tiên hãy thu hẹp dòng tiền của mỗi kỳ xuống 1/(1+r)^t trước khi chạy cùng một logic tổng tích lũy và chéo - do đó, một đô la nhận được trong 5 kỳ kể từ bây giờ sẽ được tính ít hơn một đô la nhận được trong kỳ tiếp theo. Bởi vì chiết khấu luôn làm cho dòng tiền vào trong tương lai nhỏ hơn nên thời gian hoàn vốn chiết khấu luôn bằng hoặc dài hơn thời gian hoàn vốn đơn giản cho cùng một dòng tiền và cả hai đều được hiển thị cạnh nhau để bạn có thể thấy rõ khoảng cách.

Thời gian hoàn vốn là một công cụ sàng lọc, không phải là một đánh giá đầy đủ - nó bỏ qua mọi thứ xảy ra sau điểm hòa vốn và không đo lường tổng lợi nhuận theo cách mà giá trị hiện tại ròng hoặc tỷ suất hoàn vốn nội bộ thực hiện. Dù sao thì nó cũng giành được vị trí của mình vì nó dễ giao tiếp và giải quyết được một hạn chế thực sự: vốn bị giữ trong bao lâu trước khi quay trở lại? Nếu chuỗi dòng tiền không bao giờ làm cho số dư tích lũy dương trong khoảng thời gian bạn nhập, thì máy tính sẽ nói điều đó một cách rõ ràng thay vì đoán một con số ngoài dữ liệu bạn đưa ra.